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主题:收紧二套房贷固然重要 釜底抽薪之术还在于发展实业 门门福

发表于2009-12-24

房地产正在遭受双重夹击,继开发商土地款项收紧后,有消息称,二套房首付比例或提至50%。
 
   笔者认可政府平抑房价的努力,但因为一个众所周知的原因,并不认为仅靠收紧房贷会起到良好的效果。提高二套房贷首付比例,其实质与开发商增加土地支付比例一样,是为了降低房地产市场的金融杠杆,以增加房地产投资成本,降低房价上涨的预期。
不过,如果没有其他的税收渠道,地方政府不得不转而依靠卖地生存,进一步倒逼政府放松信贷。
 
    现在地方政府和国企靠什么维持生存?靠几瓶营养液,一曰地产,二曰投资,三曰并购重组,而地产则是重中之重。不想再重复今年京沪深三地的卖地收入占据本地财政收入的百分比,只想举出一个例子,2008、2009年,沿海一些地方的国企投资性收入在赢利中占比80%以上,地方政府也好、大型企业也好,都成了栓在房地产链条上的利益蚂蚱。房地产利润如三聚氰胺,充斥了社会的每个经济细胞。
 
   我们可以设想一下,如果信贷重拳出手房地产企业,造成地方财政入不敷出,地方基建项目与地方融资平台都会成为一个个债务黑洞,谁最着急?如果地方融资平台像湖南省凤凰县沱江大桥一样垮塌,银行闭着眼贷给地方政府的信贷都成了呆坏帐,谁最着急?说房地产已经捆绑了中国经济,毫不为过。
 
   由于金融危机,中国经济被更深地捆绑在了房地产的战国上,房地产已经成为央企的大餐。年末,国家发出十二道金牌抑制楼价过快上涨,不料央企并未在土地市场上踩刹车,对国资委的“央企不能当地王”置若罔闻。17日下午,在北京竞拍的朝阳区东风乡高井村地块,再次引来近20家房地产企业疯狂追捧。经过121轮竞拍,保利地产最终以30.4亿元拿下该地块,是起始价的4倍多,楼面地价高达23506元/平方米。此前一天,广州出让6幅3组两两捆绑的花都南方花卉市场住宅用地,其中一组楼面地价高达3809元/平方米,则为保利置业所夺得,此价格比50天前卖出的花都马溪村地块2315元/平方米楼面地价上涨了65%。
 
   这就是现实。如果实体经济不发展,地方政府与央企的主要收入要通过房地产而来,所有的政策都会被高高挂起,所有的资金都疯狂在房地产市场抢滩。由于房地产价格的上涨,反过来让中国的实体经济更加恶化,商务成本全球一流,而更新换代后的实业还不知道在什么地方,央企做大做强,民营企业生存境况不佳,就业前景堪忧,政府不得不更加依赖房地产业的土地收入和税费,由此形成恶性循环。
 
   要打破恶性循环,根本之术是减少政府对房地产收入的依赖,以实体经济的税收来养活政府,提供公共服务。没有一个工业国在至关重要的发展阶段,主要通过抬高地价、房价完成工业化与现代化进程,中国的发展必须回到本源上来,也即政府通过实体企业的税收向社会提供公共产品和公共服务,而不是通过制度性地高估房地产价格满足日益庞大的政府所需,满足越来越多的基建项目,满足银行的利润指标。
 
   由此,我们也可以得出结论,除了逐步抑制房地产市场泡沫之外,政府必须出台政策扶持实体经济尤其是民营企业的发展,以解决两大后顾之忧,一是产业空心化导致资产泡沫化,二是央企恶性壮大导致中国就业率越来越低,以至于阻碍了中国城市化的进程。
 
   房地产业的健康发展,内部需要降低货币泡沫,外部需要发展实体经济。政府已经试图通过提高首付比例,降低房地产行业的金融杠杆,已经有越来越多的人呼吁停止央企的拔苗助长式的重组化进程,大部分钢铁企业承认2009年甚至比金融危机爆发的2008年更加难熬。按照今年三季报,33家钢铁业上市公司外,除了1家实现利润同比增长外,其余均出现滑坡。中国式的行政性重要惟一得利的是铁矿石生产厂家。也有越来越多的人呼吁给予实体企业优惠政策,从而间接地抑制房地产泡沫。
 
   一项项的房地产调控政策,会给房地产业蒙上负面心理预期。但可以肯定,如果中国经济不回到实体为主的本源,只以泡沫充斥的赢利数据作为企业的考核指标,以房地产业作为财政支柱,房地产泡沫在哪里跌倒,还会在哪赶时髦爬起来。就像2008年的金融危机救了房地产一样,中国经济的下挫都会让人把房地产行业供奉起来。
 
注:晚孟晓苏先生言,对房地产泡沫论并不赞同,投资住房是民间商业库存的一种,不应以投机倒把的老思路看待。
   孟晓苏先生对于农民境遇的同情值得推重,但如何改善农民处境值得细细推敲。

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发表于2010-01-03
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