主题：8月社会消费增速放缓 楼市车市持续疲软

国家统计局9日发布的数据显示，2011年8月份社会消费品零售总额14705亿元，同比增长17%，比上月下降了0.2个百分点。

分析人士认为，8月社会消费增速再次放缓一方面是由于基数较高，另外，汽车零售增速虽小幅上升，但拉升动力不足。除此之外，8月换季导致百货商场服装鞋帽销售不景气以及消暑类商品处于淡季，整体销售乏力也是主要原因。随着市场迎来“金九银十”的消费旺季，一些结构性消费热点将有突出表现，后市社会消费或将稍有起色，但在通胀高位运行、少刺激政策的大环境下，前景依旧不容乐观。

高档消费“逆势向上”

社会消费增速持续低迷，在其他大多数商品增速回落时，8月高档消费品表现依然突出，印证了市场看好高档消费品的判断。统计局9日公布的数据显示，8月金银珠宝类消费额达150亿元，同比增长44.4%，增速依旧稳居第一，而化妆品类消费同比增长14.8%。

从今年的数据来看，金银珠宝消费平均增速始终保持在50%左右，成为社会消费一大亮点。华鑫证券宏观分析师郎琪表示，8月CPI继续维持在6%以上的高位，在高通胀背景下，金银珠宝作为贵金属，抗通胀的属性得到了体现。另外，8月股市震荡，房地产持续低迷，金价在8月“飙升”等也增加了此类商品的消费量。

国泰君安宏观研究团队预计未来化妆品增速将继续保持在15%-20%的水平，而随着通胀回落，金银珠宝消费增速或有所下降，但仍会保持相对高位。

汽车楼市动力不足

担任消费增速主力的汽车消费近几个月来增速收窄，成为整体社会消费增速放缓的重要原因。数据显示，8月汽车类商品消费同比增长12.4%，尽管比上月上升0.5个百分点，但对社会消费增速的拉升仍然乏力。

国泰君安首席经济学家李迅雷分析，考虑到政策性因素、限购、通胀以及利率因素，今年汽车消费整体要好转会比较难，汽车销量今年预计同比增长10%左右。

同时，8月楼市在严厉的宏观政策调控下不少城市成交量持续萎缩，甚至跌至近几年来的最低点，地产龙头企业8月销售业绩也不乐观。这间接导致了房地产相关产业的商品零售出现明显下滑，家具、家用电器和音像器材、建筑及装潢材料类消费表现尤其明显。

分析人士认为，如果高房价的“大坝”不松动，成交量很难有起色。未来调控继续收紧，或将促使部分中小房企在“金九银十”传统旺季开始促销，以价换量。上海易居房地产研究院综合研究部部部长杨红旭表示，房地产业链条影响大，成交低迷，自然会影响家电等下游相关产业。

“金九银十”或有起色

8月CPI仍处于6.2%高位，这是6月CPI“破六”以来连续第三个月处于6%以上的高位。分析人士认为，高通胀预期对社会消费产生了抑制作用。

社会消费增速持续放缓表明国内需求增长正在走弱，内需拉动型的经济增长可能会受到一定的阻碍，但仍然存在一些结构性的消费热点。分析人士认为，8月份以后，受中秋、国庆等节假日因素影响，社会消费品零售总额可能有所反弹，是食品以及金银珠宝等行业将会继续有突出表现。

再有，个税新规从9月1日起开始实施，个税起征点提高到3500元直接影响到民众的收入，虽然增幅有限，但有利于提振居民消费信心。由于此次调整主要针对的人群是中低收入者，因此对中西部低收入人群影响更为明显。

郎琪表示，随着市场迎来“金九银十”销售旺季，汽车销量将进入年内的销售期。业内人士认为，9月一直是三季度汽车销量最高的月份，车市比8月份会进一步增长。

同时，市场预测楼市在“金九银十”旺季可能促销求量，这对于8月份低迷的家具、家用电器和音像制品以及建筑及装潢材料将起到很大的拉动作用。

但郎琪认为，保障房建设目前还处于开发建设状态，离完工尚早，而楼市调控政策下，今年商品房市场能否出现传统“金九银十”旺季的悬念很大。因此，后市消费市场的家具、家用电器和音像制品、建筑及装潢类等消费前景依然暗淡。