主题：金轮天地赴港IPO 土储28万m2仅够开发两年

名不见经传的金轮天地控股有限公司（01232.HK,以下简称“金轮天地”）1月16日正式在港交所挂牌，成为2013年首个在香港上市的内地房地产商。

这是继旭辉和新城控股2012年底登陆港交所后，又一家成功在港IPO的内地房企，但相较于前两者，“迷你型”的金轮天地无论从企业规模还是融资金额来说，均无法望其项背。

2009-2011年，金轮天地年收入均在5亿元左右，2012年上半年收入也才6.63亿元，但由于打着地铁商住概念，招股期间却受到香港投资者的追捧。尽管如此，其后续可持续发展的潜力可能将受困于地铁沿线优质土地的获得情况。

商住+地铁概念

1994年4月，金轮集团主席王钦贤在南京成立南京金轮房地产开发有限公司。这是一家不折不扣的家族企业，其儿子王锦辉为行政总裁，王锦强为副总裁，王钦贤的妻子、妹妹、妹夫、外甥等要么是公司股东，要么在公司担任高层。

对于金轮天地，南京多位业内人士均表示对这家开发商知之甚少，甚至少有听闻其开发的项目，网上可以查阅的金轮天地的资料也寥寥无几。

南京网博机构总经理孙海告诉时代周报记者：“金轮开发的项目体量都很小，包括旗舰项目金轮国际广场，总建筑面积仅9.8万平方米。金轮天地只能算南京的二流企业，看不懂它的上市。”

招股说明书显示，金轮天地的项目位于江苏南京和扬州、湖南株洲三个城市，成立至今开发的项目不超过10个。2009年至2012年6月30日止，收益及溢利主要来自金轮国际广场、金轮星城、金轮华尔兹及金轮时代广场。

金轮天地2010年纯利为2.93亿元、2011年纯利为5.13亿元。2012年上半年，收入6.63亿元，净利润仅1.99亿元，净负债率15%。

此次金轮天地发行股份数量为4.5亿股，由于市场投资者反映积极，截至1月15日，金轮天地公开发售部分超额认购达80.41倍，最终发行价逼近1.72港元的上限，每股达1.68港元，按发行4.5亿股计算，共集资7.56亿港元。

金轮天地的业务模式为销售商业及住宅物业，出租及经营管理由其自身或第三方拥有的商用物业，在策略上保留选定购物商场的长期所有权以获得经常性租金收入及长期财政实力，并出售办公室、住宅物业及酒店式公寓组合以获得资本增长。