主题：市场预计:1月CPI可能反弹 存准率可能再次下调

据《经济参考报》报道，随着春节临近，以蔬菜和猪肉为首的农产品价格在2011年12月再次上涨，这放慢了2011年7月以来我国居民消费价格指数（CPI）回落的步调。机构预测，2011年12月CPI涨幅可能不低于4%，2012年1月甚至可能反弹。

有专家认为，虽然短期内物价可能再度高企，且中长期通胀压力犹存，但货币政策的首要目标已经转向稳增长。正因为如此，市场预测1月份存款准备金率可能再次下调。

2011年12月CPI涨幅不低于4%

2011年12月以来，蔬菜和肉类价格的上涨一定程度上减慢了CPI涨幅回落的速度。交通银行预计，2011年 12月份CPI同比增幅为4%左右。

兴业银行的预测比交通银行略高，达到4.2%，主要是因为非食品价格环比涨幅与2011年11月接近。

此外，中金公司预计，2011年12月CPI与上月4.2%持平；国泰君安证券预测，2011年12月CPI为4%；第一创业证券预测，2011年12月CPI同比上涨4.2%。

2012年1月CPI可能反弹

由于2012年元旦、春节同时出现在1月份，机构预测农产品价格在1月还将继续上涨，进而导致1月CPI同比涨幅高于2011年12月。

光大证券首席宏观分析师徐高表示，从历史规律来看，未来几周食品价格很可能继续保持较快增长。由于食品占到了CPI篮子的31%，所以2011年12月和2012年1月的物价涨势仍有不小压力。

控物价转向供给管理

清华大学经济管理学院教授魏杰表示，通胀的压力决定了2012年的货币政策以稳健为基调，但是考虑到2012年经济增长速度下滑的风险，预计相关部门会不断下调存款准备金率。

方正证券宏观策略组首席分析师汤云飞表示，由于2012年1月份的到期央票规模很小，且外汇占款负增长的局面短期或难以扭转，因此1月份存准率有较大的下调空间。

基于形势的变化，有专家认为2012年调控物价将由需求管理转向供给管理。