主题：格力地产“蛇吞象” 大股东“输血”消化

2009年，格力地产以66.15亿元高价、拿下总建面超过100万平米的珠海唐家湾项目。辗转3年后才始放量回款，据悉可销售体量达200亿元。

对于年销售额仅10多亿元的格力地产而言，这一体量庞大的项目，开发资金从何而来？格力地产有关人士介绍，得益于大股东格力集团的支持，过去3年，格力集团通过质押担保、土地质押贷款、综合使用集团信贷授信等方式，频频向格力地产输血，解决其财务之困。

而这种依靠制造业“业外资本”发展的，显然不是绝大多数房地产公司所具备的。

2009年12月3日，上市甫成的格力地产在珠海唐家湾地块竞拍中，击败保利、仁恒、深业等房企，拿下珠海一块南向的海岸地块，一举加冕当年珠海“”。

但高达66亿元的地价款，以及约140亿的项目总，让格力地产在接下来的时间里面倍感压力。

一开始，格力地产曾尝试通过增发实现再融资，方案几乎成行。但2010年4月调控加码之后，房企公开资本市场融资暂停。

在此期间，格力地产大股东格力集团给予了无限支持。比如上述银行贷款就是以其兄弟公司格力电器股权作为质押担保。

格力集团旗下格力电器良好的业绩，使其有足够的能力为格力地产提供长时间的财务支持。

格力电器1月17日晚间发布的2012年业绩快报显示，去年，格力实现营业收入1000.84亿元，同比增长19.84%；净利润73.78亿元，同比增长40.88%。

据格力地产董事会秘书黄华敏称，格力地产目前60多亿元的负债结构中，有三分之二是来自大股东的贷款，这部分负债有别于银行负债，风险可控。